华体会- 华体会体育官网- 体育APP下载【中原农林牧渔】普莱柯(603566)2025年年报及2026年一季报点评：猪用疫苗承压降本增效成果显著

2026-05-09 11:44:54

　　华体会,华体会体育官网,华体会体育,华体会体育APP下载

　　公司2025年业绩符合预期，1Q26业绩短期承压。根据公司公告，2025年全年实现营收10.90亿元，同比+4.54%；归母净利润1.85亿元，同比+99.33%；扣非后归母净利润1.23亿元，同比+53.41%。2025年，公司降本增效成果显著，叠加投资收益和公允价值变动损益增加，推动全年净利润大幅增长。2026年一季度，公司营收为2.49亿元，同比-10.54%；归母净利润0.41亿元，同比-23.01%；扣非后归母净利润0.35亿元，同比-27.58%。本次公司向全体股东每10股派送现金红利人民币4.00元（含税），预计派发现金红利1.37亿元，2025年现金分红总额为2.05亿元，分红率110.90%。

　　公司猪用疫苗承压，2025年宠物用产品释放业绩。2025年，公司收入分产品看：1）猪用疫苗2.63亿元，同比-21.75%，毛利率78.78%，同比-3.88pcts；2）禽用疫苗4.85亿元，同比+13.00%，毛利率58.19%，同比+1.97pcts；3）宠物疫苗0.16亿元，同比+11.56%，毛利率64.37%，同比+4.90pcts；4）反刍动物疫苗637.96万元，同比+149.19%，毛利率57.84%，同比+10.38pcts；5）化学药品2.54亿元，同比+13.88%，毛利率38.62%，同比-0.76pcts；6）宠物用功能性保健品0.25亿元，同比+32.16%，毛利率64.96%，同比+8.35pcts。2026年一季度，公司生物制品合计收入1.70亿元，同比-13.39%；化学药品0.61亿元，同比+3.24%；宠物用功能性保健品443.38万元，同比-31.42%。2025年，宠物板块累计实现营业收入超过6200万元，同比快速增长34%，为后续业务的持续扩张筑牢根基。同时，公司积极布局国际业务，2025年海外业务实现销售收入近2500万元，同比增长15%。未来，公司将逐步完善海外市场销售和服务网络，提升国际竞争力，为公司业绩的持续增长提供新动能。

　　公司成本管控高效，研发实力突出。2025年，公司毛利率/净利率分别为59.87%/16.97%，同比-1.22pcts/+8.07pcts；期间销售/管理/研发费用率分别变动-4.86/-2.67/-1.03个百分点。2025年公司获得国家新兽药注册证书12项，获得发明专利授权10项，其中国际发明专利2项。公司规模效应下费用管控强化，但研发投入力度及成果仍维持较高水平。

　　维持公司“增持”评级。考虑到下业周期波动和宠物板块业绩的逐步释放，预计2026/2027/2028年归母净利润分别为1.94/2.06/2.33亿元，对应EPS分别为0.56/0.60/0.67元，当前股价对应PE为20.77/19.61/17.37倍。根据可比上市公司市盈率情况，公司处于合理估值区间。考虑到公司研发创新能力行业领先，未来仍有估值扩张空间，维持公司“增持”的投资评级。

　　风险提示：下游养殖行业产能去化，新品研发上市进展不及预期，行业政策变化等。

　　本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。

　　嫣然医院香港慈善晚宴募得436万元，李亚鹏回应“募款太少、太寒酸”：不觉得“寒酸”，做自己该做的事情就可以了

　　备受关注的嫣然天使儿童医院于近日在香港举行了嫣然重光慈善晚宴，当天现场募款336万港元，所筹资金将用于唇腭裂患儿的手术治疗。而在北京嫣然天使儿童医院体检中心账号的视频里，李亚鹏公布了另一个数据——436万余元，并表示按照目前标准，有400多个孩子可以接受免费治疗。

　　近日，部分自媒体利用国家气候中心发布的2026年主汛期（6月至8月）气候趋势预测的部分结论，指出2026年将迎来史上最热夏天。围绕“今夏将迎来史上最热夏天”，网上存在“气温较常年偏高，且高温范围广、时间长、极端性强，将出现持续性极端高温”“厄尔尼诺将助推高温”等观点。真的如此吗？

　　今天起，浙江禁止销售带鱼、大黄鱼、小黄鱼、银鲳、鲐鱼、三疣梭子蟹、龙头鱼、虾蛄等8种海洋捕捞冰鲜或活体水产品，全面进入禁渔期

　　据浙江省海洋经济发展厅消息，自5月1日12时起，东海全面进入禁渔期。5月8日起:市场将禁止销售带鱼、大黄鱼、小黄鱼、银鲳、鲐鱼、三疣梭子蟹、龙头鱼、虾蛄等8种海洋捕捞冰鲜或活体水产品，这些鲜活海鲜将与大家的餐桌短暂告别。

　　指挥屏全是马赛克！ 测试新型武器引岛内关注 帅化民：大陆军工速度早已超乎想象#看台海

　　欧体楷书独体字，角凹字毛笔楷书写法！大家快点赞吧！#零基础学书法 #练字技巧 #书法入门 #写字是一种生活#书法教程 #零基础学书法

　　党字头的书写要点 面向小学生的系统书法练习课程，以欧体楷书为基础，按学段循序渐进教学。由 #孟繁禧 老师科学指导，助力学生扎实打好书法基础。#毛笔字教学 #书法教学 #小学书法教学 #欧阳询

　　川观早8点丨国务院成立浏阳烟花厂爆炸事故调查组；天舟十号将于近日择机发射；特朗普称俄乌9日起停火三天（2026年5月9日）

　　早听天下，速览热点。听众朋友们，早上好，今天是5月9日，星期六。昨夜今晨，这些大事，为你播报！▷截至8日12时，湖南省长沙市浏阳市华盛烟花制造燃放有限公司发生特别重大爆炸事故造成37人死亡、1人失联，在医救治51人。国务院成立事故调查组，5月8日下午，调查组召开第一次全体会议。

　　近日，一游客在网上曝光，其4日晚在海南三亚海棠区某餐饮店吃海鲜餐时，两份海鲜菜品及酒水饮料等被收了1800余元，其中4只皮皮虾（泰国濑尿虾）被收取1035元。

　　香港1.7亿元拿下世界杯转播权，此前FIFA给央视开出3亿美元天价，是印度的17倍

　　近日，FIFA官网显示，中国香港地区已获得2026年世界杯转播权。据悉，香港电讯盈科公司旗下Now TV与免费电视台Viu TV获得美加墨世界杯独家转播权。Now TV将通过收费平台全程直播104场比赛，Viu TV将会免费播出揭幕战、决赛等精选场次。

　　聊起香港电影黄金时代，如果让你选一个真正的“全才”，你会选谁？成龙？周星驰？这些名字当然不差，但圈内有句很准的评价：要说全能，没人能绕过陈勋奇。演员、导演、配乐、制片、武术指导、飞车特技，这六项里任何一项做到顶尖都算一位角儿了。

　　你敢相信吗？中国大陆球迷可能44年来首次没有世界杯可看！距离2026年美加墨世界杯开幕只剩不到四十天，一场围绕转播版权的博弈却让亿万中国球迷的心悬在了半空。